Áèáëèîòåêà

Òåîëîãèÿ

Êîíôåññèè

Èíîñòðàííûå ÿçûêè

Äðóãèå ïðîåêòû







Âàø êîììåíòàðèé î êíèãå

Êîëòûíþê Á. Èíâåñòèöèè

ÎÃËÀÂËÅÍÈÅ

Ââåäåíèå............................ 2
×àñòü 1. Öåííûå áóìàãè è ôîíäîâûé ðûíîê.......... 5
ÐÀÇÄÅË 1. Öåííûå áóìàãè............................... 5
Ãëàâà 1. Íàçíà÷åíèå öåííûõ áóìàã........................ 6
1.1. Ïîíÿòèå è êëàññèôèêàöèÿ öåííûõ áóìàã............ 6
1.2. Ýìèññèÿ öåííûõ áóìàã............................................. 9
1.3. Ýìèññèÿ öåííûõ áóìàã, âûïóñêàåìûõ êîììåð÷åñêèìè áàíêàìè
....... 12
Ãëàâà 2. Îñíîâíûå âèäû öåííûõ áóìàã..................................... 15
2.1. Àêöèè....................................................................... 15
2.2. Îáëèãàöèè....................................................... 18
2.3. Ãîñóäàðñòâåííûå öåííûå áóìàãè............................. 20
2.4. Ìóíèöèïàëüíûå öåííûå áóìàãè (ÌÖÁ)
.................................. 28
Ãëàâà 3. Äðóãèå öåííûå áóìàãè................................................. 31
3.1. Âåêñåëü........................................................................... 31
3.2. Çàêëàäíûå.............................................................................. 36
3.3. ×åêè................................................................................... 36
3.4. Êîíîñàìåíò.......................................................................... 38
3.5. Äåïîçèòíûå è ñáåðåãàòåëüíûå ñåðòèôèêàòû............................... 39
3.6. Äåïîçèòíûå ðàñïèñêè (äåïîçèòàðíûå ñâèäåòåëüñòâà)
................... 40
Ãëàâà 4. Ñòîèìîñòü è ðûíî÷íàÿ öåíà öåííûõ áóìàã......................... 43
4.1. Îáùèå ïîëîæåíèÿ.................................................................. 43
4.2. Òåêóùàÿ è áóäóùàÿ ñòîèìîñòü öåííûõ áóìàã.................. 45
4.3. Äîõîäíîñòü àêöèé.................................................................. 50
4.4. Äîõîäíîñòü îáëèãàöèé
......................................................... 57
Ãëàâà 5. Âèäû ôîíäîâûõ ðûíêîâ.................................................... 61
5.1. Ôóíêöèÿ è ñòðóêòóðà ðûíêà öåííûõ áóìàã.............................. 61
5.2. Îñîáåííîñòè ðûíêà öåííûõ áóìàã â Ðîññèè....................... 64
5.3. Ðåãóëèðîâàíèå ðûíêà öåííûõ áóìàã......................... 67
5.4. Ïîêàçàòåëè òîðãîâëè öåííûìè áóìàãàìè
.................. 69
Ãëàâà 6. Ó÷àñòíèêè ðûíêà öåííûõ áóìàã.................................... 75
6.1. Îáùèå ïîëîæåíèÿ................................................................... 75
6.2. Èíâåñòîðû........................................................................ 77
6.3. Ôîíäîâûå áðîêåðû è äèëåðû................................ 79
6.4. Èíâåñòèöèîííûå ôîíäû................................................ 83
6.5. Ðàñ÷åòíî-êëèðèíãîâûå îðãàíèçàöèè....................... 91
6.6. Äåïîçèòàðèè...................................................................... 93
6.7. Ñàìîðåãóëèðóåìûå îðãàíèçàöèè
....................................... 96
Ðàçäåë 2. Ôîíäîâûé ðûíîê.......................................................... 99
Ãëàâà 7. Ôîíäîâàÿ áèðæà è âíåáèðæåâàÿ òîðãîâëÿ.................. 99
7.1. Ôîíäîâûå áèðæè Ðîññèè............................................ 99
7.2. Îðãàíèçàöèîííî-ïðàâîâîå îáåñïå÷åíèå äåÿòåëüíîñòè áèðæè........... 102
7.3. Âíåáèðæåâàÿ òîðãîâëÿ öåííûìè áóìàãàìè............................. 108
7.4. Âàæíåéøèå ôîíäîâûå áèðæè ìèðà
............................. 110
Ãëàâà 8. Êîììåð÷åñêèå áàíêè................................ 117
8.1. Áàíê — êîììåð÷åñêîå ïðåäïðèÿòèå.................... 117
8.2. Âèäû îïåðàöèé êîììåð÷åñêîãî áàíêà ñ öåííûìè áóìàãàìè.............. 121
8.3. Òðàñòîâûå îïåðàöèè êîììåð÷åñêèõ áàíêîâ......................... 124
8.4. Áàíêîâñêèå ñèñòåìû çàðóáåæíûõ ñòðàí
.............................. 126
Ãëàâà 9. Ïîêóïêà è ïðîäàæà öåííûõ áóìàã...................... 130
9.1. Ðàçìåùåíèå öåííûõ áóìàã............................................... 130
9.2. Ñäåëêè íà ôîíäîâîé áèðæå.......................................................... 132
9.3. Òèïû çàÿâîê........................................................................................ 136
9.4. Êîòèðîâêà öåííûõ áóìàã
........................................................... 142
Ãëàâà 10. Ðûíîê îïöèîíîâ..................................................................... 147
10.1. Òîðãîâëÿ îïöèîíàìè...................................................................... 147
10.2. Îïöèîíû «êîëë» è «ïóò»........................................................... 150
10.3. Îöåíêà ñòîèìîñòè îïöèîíîâ............................................ 156
11.4. Îïöèîííûå ñòðàòåãèè
................................................................. 161
Ãëàâà 11. Ôîðâàðäíûå è ôüþ÷åðñíûå êîíòðàêòû.............................. 176
11.1. Ôîðâàðäíûå ñäåëêè........................................................................ 177
11.2. ôüþ÷åðñíûé êîíòðàêò....................................................... 183
11.3. Ôèíàíñîâûå ôüþ÷åðñû.............................................................. 187
11.4. Âàëþòíûå ôüþ÷åðñû............................................................. 194
11.5. Õåäæèðîâàíèå êîíòðàêòîâ
.......................................................... 195
Ãëàâà 12. Ïîðòôåëè ôîíäîâûõ èíñòðóìåíòîâ.................................. 198
12.1. Îñíîâû ïîðòôåëüíîãî èíâåñòèðîâàíèÿ......................................... 198
12.2. Äîõîäíîñòü èíâåñòèöèîííîãî ïîðòôåëÿ................................. 201
12.3. Âûáîð ñîñòàâà îïòèìàëüíîãî ïîðòôåëÿ öåííûõ áóìàã................ 208
12.4. Ôîðìèðîâàíèå ïåðâè÷íîãî ïîðòôåëÿ îáëèãàöèé
................... 216
×àñòü 2. Èíâåñòèöèîííûå ïðîåêòû...................................................................... 220
Ðàçäåë 3. Òåõíèêî-ýêîíîìè÷åñêîå îáîñíîâàíèå èíâåñòèöèîííîãî ïðîåêòà........... 220
Ãëàâà 13. Öåëè èíâåñòèöèîííîãî ïðîåêòà è èñòî÷íèêè åãî ôèíàíñèðîâàíèÿ........ 220
13.1. Îñíîâíûå ïîëîæåíèÿ................................................................................ 220
13.2. Îáîñíîâàíèå èäåè ïðîåêòà.......................................................... 224
13.3. Ñòàäèè (ôàçû) îñóùåñòâëåíèÿ èíâåñòèöèîííîãî ïðîåêòà.............. 228
13.4. Ðåãóëèðîâàíèå èíâåñòèöèîííîé äåÿòåëüíîñòè â ÐÔ
..................... 232
Ãëàâà 14. Ïîðÿäîê îáîñíîâàíèÿ è ôèíàíñèðîâàíèÿ ïðîåêòîâ.......................... 237
14.1. Ñóùíîñòü è ñîäåðæàíèå îáîñíîâàíèÿ ïðîåêòîâ..................... 237
14.2. Èñòî÷íèêè è îðãàíèçàöèîííûå ôîðìû ôèíàíñèðîâàíèÿ ïðîåêòîâ....... 242
14.3. Ïðîåêòíîå ôèíàíñèðîâàíèå
...................................................................... 251
Ãëàâà 15. Ìàðêåòèíãîâûå èññëåäîâàíèÿ....................................................... 254
15.1. Îöåíêà æèçíåííîãî öèêëà òîâàðà........................... 254
15.2. Àíàëèç ïðèâëåêàòåëüíîñòè ðûíêà......................................... 257
15.3. Öåíîîáðàçîâàíèå................................................... 261
15.4. Âûáîð ñòðàòåãèè ìàðêåòèíãà
......................................... 264
Ãëàâà 16. Èíæåíåðíîå ïðîåêòèðîâàíèå.............................................. 269
16.1. Ïðîèçâîäñòâåííàÿ ïðîãðàììà è ïðîèçâîäñòâåííàÿ ìîùíîñòü........ 269
16.2. Âûáîð òåõíîëîãèè è îðãàíèçàöèè ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà.......... 273
16.3. Îñíîâíûå ïîëîæåíèÿ ïî ïðîåêòèðîâàíèþ ïðåäïðèÿòèé, çäàíèé è ñîîðóæåíèé.... 276
16.4. Îïðåäåëåíèå ðàçìåðà çàòðàò
................................... 280
Ãëàâà 17. Ìåñòîðàñïîëîæåíèå îáúåêòîâ ïðîìûøëåííîñòè è ñîöèàëüíî-êóëüòóðíîé ñôåðû 286
17.1. Àíàëèç ìåñòîðàñïîëîæåíèÿ ïðîìûøëåííîãî ïðåäïðèÿòèÿ.......................... 286
17.2. Ðàçìåùåíèå îáúåêòîâ ñîöèàëüíî-êóëüòóðíîé ñôåðû.......................... 291
17.4. Àíàëèç ïðîåêòíûõ ðåøåíèé....................................... 293
17.3. Ýêñïåðòèçà ïðîåêòîâ
................................................................................ 298
Ðàçäåë 4. Ìåòîäû îöåíêè ýôôåêòèâíîñòè èíâåñòèöèîííûõ ïðîåêòîâ è ìåðîïðèÿòèé..... 301
Ãëàâà 18. Ýôôåêòèâíîñòü ðåàëüíûõ èíâåñòèöèé........................................................ 301
18.1. Ñóùåñòâóþùèå ïîäõîäû ê îöåíêå ýôôåêòèâíîñòè........................... 301
18.2. Ó÷åò çàòðàò............................................................................................ 309
18.3. Òðàäèöèîííûå (ïðîñòûå) ìåòîäû îöåíêè èíâåñòèöèé..................................... 312
18.4. Ôèíàíñîâàÿ îöåíêà ïðîåêòà
...................................................... 317
Ãëàâà 19. Äèíàìè÷åñêèå ìåòîäû îöåíêè ýêîíîìè÷åñêîé ýôôåêòèâíîñòè ïðîåêòîâ......... 322
19.1. Äèñêîíòèðîâàíèå........................................... 322
19.2. Îöåíêà ðåíòû................................... 329
19.3. Ïîêàçàòåëè ñðàâíèòåëüíîé îöåíêè ýôôåêòèâíîñòè èíâåñòèöèîííûõ ïðîåêòîâ........ 334
19.4. Íàèáîëåå òèïè÷íûå âàðèàíòû ïðèíÿòèÿ èíâåñòèöèîííûõ ðåøåíèé...................... 340
19.5. Êîììåð÷åñêàÿ ýôôåêòèâíîñòü.......................................................... 342
19.6. Áþäæåòíàÿ ýôôåêòèâíîñòü.................................................... 347
19.7. Îáùåñòâåííàÿ ýôôåêòèâíîñòü..................................................... 348
19.8. Îñîáåííîñòè îöåíêè ðàçëè÷íûõ ïðîåêòîâ........................................ 350
19.9. Àíàëèç ýôôåêòèâíîñòè ïðîåêòîâ
...................................................... 352
Ãëàâà 20. Èíâåñòèöèîííàÿ ïðèâëåêàòåëüíîñòü ïðîåêòîâ, ïðåäïðèÿòèé è ðåãèîíîâ....... 356
20.1. Ìåòîäû îöåíêè ïðèâëåêàòåëüíîñòè èíâåñòèöèîííûõ ïðîåêòîâ................................... 356
20.2.Ôàêòîðû èíâåñòèöèîííîé ïðèâëåêàòåëüíîñòè ïðåäïðèÿòèé................................... 357
20.3. Ðåéòèíã èíâåñòèöèîííîé ïðèâëåêàòåëüíîñòè ðåãèîíà.............................................. 359
20.4. Ïðèâëå÷åíèå èíîñòðàííûõ èíâåñòèöèé
........................................................ 364
Ãëàâà 21. Áèçíåñ-ïëàí............................................................................... 372
21.1. Îáùèå ïîëîæåíèÿ............................................................................. 372
21.2. Ñòðóêòóðà áèçíåñ-ïëàíà................................................................. 374
21.3. Êðàòêîå ñîäåðæàíèå............................................................................ 375
21.4. Àíàëèç ïîëîæåíèÿ äåë â îòðàñëè................................................... 375
21.5. Ñóùåñòâî ïðåäëàãàåìîãî ïðîåêòà...................................................................... 375
21.6. Àíàëèç ðûíêà................................................................................................................ 375
21.7. Ïëàí ìàðêåòèíãà..................................................................................................... 376
21.8. Ïðîèçâîäñòâåííûé ïëàí............................................................................................ 376
21.9. Îðãàíèçàöèîííûé ïëàí è óïðàâëåíèå ïåðñîíàëîì............................................... 377
21.10. Àíàëèç ðèñêîâ..................................................................................................... 377
21.11. Ôèíàíñîâûé ïëàí............... 377
21.12. Èñõîäíàÿ èíôîðìàöèÿ äëÿ ñîñòàâëåíèÿ áèçíåñ-ïëàíà............................. 378
21.13. Ðåêîìåíäàöèè ïî ôîðìèðîâàíèþ áèçíåñ-ïëàíîâ
................................................... 378
Ãëàâà 22. Ó÷åò è ñíèæåíèå èíâåñòèöèîííûõ ðèñêîâ........................................................... 380
22.1. Ó÷åò ôàêòîðà ðèñêà.................................................................................... 380
22.2. Ñíèæåíèå èíâåñòèöèîííûõ ðèñêîâ............................................ 392
22.3. Ïðîãðàììíûå ïðîäóêòû äëÿ îöåíêè ýôôåêòèâíîñòè èíâåñòèöèîííûõ ïðîåêòîâ
.... 394
Ðàçäåë 5. Óïðàâëåíèå ïðîåêòàìè............................................. 407
Ãëàâà 23. Îñíîâû óïðàâëåíèÿ ïðîåêòàìè....................................................... 407
23.1. Óïðàâëåíèå ïðè ïîìîùè ïðîåêòîâ................................................ 407
23.2. Àêòóàëüíîñòü èñïîëüçîâàíèÿ óïðàâëåíèÿ ïðîåêòàìè â Ðîññèè................... 410
23.3. Ìåòîäû óïðàâëåíèÿ ïðîåêòàìè................................................................... 413
23.4. Îðãàíèçàöèîííûå ñòðóêòóðû óïðàâëåíèÿ ïðîåêòîì
............................. 415
Ãëàâà 24. Ìåòîäû ïëàíèðîâàíèÿ è óïðàâëåíèÿ ïðîåêòàìè................................ 421
24.1. Îñíîâíûå ýòàïû ðàçðàáîòêè óïðàâëåí÷åñêèõ ðåøåíèé.......................................... 421
24.2. Ñîñòàâëåíèå êàëåíäàðíûõ ïëàíîâ.................................................... 424
24.3. Óïðàâëåíèå ðåñóðñàìè......................................................................................... 429
24.4. Êîíòðîëü è ðåãóëèðîâàíèå ïðîåêòà
............................................. 432
Ãëàâà 25. Êîíòðàêòíàÿ ñòàäèÿ óïðàâëåíèÿ ïðîåêòîì..................... 433
25.1. Ôóíêöèè ó÷àñòíèêîâ òîðãîâ............................................................. 433
25.2. Ðàçðàáîòêà òåíäåðíîé äîêóìåíòàöèè è ïðîâåäåíèå òîðãîâ....................... 436
25.3. Ïîðÿäîê ïîäãîòîâêè è çàêëþ÷åíèÿ äîãîâîðîâ ïîäðÿäà (êîíòðàêòîâ)
.............. 439
Çàêëþ÷åíèå........................................................................ 442
Ðåêîìåíäóåìàÿ ëèòåðàòóðà
.............................................................. 445
Ïðèëîæåíèå 1. Ïðèìåðû è çàäà÷è.................................................................. 447
Ïðèëîæåíèå 2. Ñëîâàðü.................................................................................... 465
Ïðèëîæåíèå 3. Êîýôôèöèåíòû íàðàùèâàíèÿ......................... 468
Ïðèëîæåíèå 4. Ñîöèàëüíûå íîðìàòèâû è íîðìû.................... 476
Ïðèëîæåíèå 5. Áèçíåñ-ïëàí ñîçäàíèÿ ðåàáèëèòàöèîííîãî öåíòðà............. 480
Ïðèëîæåíèå 6. Ïðèìåðíàÿ ôîðìà ïðåäîñòàâëåíèÿ èíôîðìàöèè................. 494
Ïðèëîæåíèå 7. Îñíîâíûå óðàâíåíèÿ ðàñ÷åòà ýôôåêòèâíîñòè èíâåñòèöèé ............ 502

Ââåäåíèå

Ïåðåõîä Ðîññèè ê ðûíî÷íûì îòíîøåíèÿì ïîðîæäàåò ìíîæåñòâî ïðîáëåì, îäíîé èç êîòîðûõ ÿâëÿåòñÿ èíâåñòèðîâàíèå. Áåç ïðèòîêà èíâåñòèöèé â îòå÷åñòâåííóþ ýêîíîìèêó íåâîçìîæíî ðåøàòü çàäà÷è ðàçâèòèÿ ïðîèçâîäñòâà, ïîâûøåíèÿ áëàãîñîñòîÿíèÿ íàðîäà, âîçðîæäåíèÿ ñòðàíû íà ìèðîâîé àðåíå.
Ïðàêòè÷åñêè ëþáàÿ èíâåñòèöèîííàÿ äåÿòåëüíîñòü ïðåäïîëàãàåò âëîæåíèå êàïèòàëà â íàñòîÿùåì âðåìåíè ñ öåëüþ ïîëó÷åíèÿ ïîëîæèòåëüíûõ ðåçóëüòàòîâ â áóäóùåì. Îñíîâîé ïðè ýòîì ÿâëÿåòñÿ îáúåêò âëîæåíèÿ. Åãî îñîáåííîñòè îïðåäåëÿþò îáúåì âëîæåíèÿ, âðåìÿ è ðèñê.
Ïðèíÿòî ðàçëè÷àòü ñëåäóþùèå òèïû èíâåñòèöèé:

Ôèíàíñîâûå èíâåñòèöèè ïðåäñòàâëÿþò ñîáîé âëîæåíèå êàïèòàëà ðàçëè÷íûå âèäû ôèíàíñîâûõ àêòèâîâ: àêöèè, îáëèãàöèè è äðóãèå öåííûå áóìàãè, à òàêæå áàíêîâñêèå âëîæåíèÿ íà ñðî÷íûé äåïîçèò, ðàçëè÷íûå ôîðìû êðåäèòîâàíèÿ.
Ðàçâèòèå èíñòèòóòîâ ôèíàíñîâîãî èíâåñòèðîâàíèÿ ñïîñîáñòâóåò ðîñòó èíâåñòèöèé. Öåííûå áóìàãè â óñëîâèÿõ ðûíî÷íîé ýêîíîìèêè ñòàíîâÿòñÿ ïðåäìåòîì ïðîäàæè èëè çàëîãà äëÿ ïîëó÷åíèÿ ñòàðòîâîãî êàïèòàëà â öåëÿõ âëîæåíèÿ åãî â ïðîåêòû. Ýòè äâå ôîðìû ÿâëÿþòñÿ, êàê ïðàâèëî, âçàèìîäîïîëíÿþùèìè, à íå êîíêóðèðóþùèìè. Ñóùåñòâîâàíèå èíâåñòèöèîííûõ è ôèíàíñîâûõ èíñòèòóòîâ äîïîëíÿåò äðóã äðóãà è ñïîñîáñòâóåò ýêîíîìè÷åñêîìó ðîñòó ñòðàíû.
 ñîîòâåòñòâèè ñ çàêîíîäàòåëüñòâîì Ðîññèéñêîé Ôåäåðàöèè ïîëè íðàâíûìè ó÷àñòíèêàìè ðûíêà öåííûõ áóìàã ìîãóò áûòü êàê èíäèâèäóàëüíûå è êîðïîðàòèâíûå èíâåñòîðû, òàê è èíñòèòóöèîíàëüíûå èíâåñòîðû.  îíè ìîãóò âûñòóïàòü èíâåñòîðàìè, ïîñðåäíèêàìè â áèðæåâûõ è âíåáèðæåâûõ îïåðàöèÿõ, âûïóñêàòü ñîáñòâåííûå öåííûå áóìàãè è ñîâåðøàòü îïåðàöèè ñ ýòèìè è äðóãèìè öåííûìè áóìàãàìè, ò.å. ïðîèçâîäèòü ìàòåðèàëû) èíâåñòèðîâàíèå îò ñâîåãî èìåíè êàê èç ñîáñòâåííûõ, òàê è çàåìíûõ ñðåäñòâ.
Ðåàëüíûå èíâåñòèöèè — âåùåñòâåííûå èíâåñòèöèè â âèäå èíâåñòèöèîííûõ ïðîåêòîâ, â ñîñòàâå êîòîðûõ ìîãóò âûñòóïàòü âëîæåíèÿ â íåäâèæèìîñòü, îáîðóäîâàíèå, ñûðüå, ìàòåðèàëû è ÷åëîâå÷åñêèé èëè èíòåëëåêòóàëüíûé êàïèòàë, ñëóæàùèé äëÿ ôîðìèðîâàíèÿ íåìàòåðèàëüíîãî èìóùåñòâà. Îíè ñóùåñòâóþò ðîâíî ñòîëüêî âðåìåíè, ñêîëüêî íóæíî äëÿ ïîëó÷åíèÿ êîíå÷íîãî ðåçóëüòàòà. ×àñòî ðåàëüíûå èíâåñòèöèè ñòàíîâÿòñÿ îñíîâîé ñîçäàíèÿ ïðåäïðèÿòèÿ èëè ðàñøèðåíèÿ åãî ïðîèçâîäñòâà ïðîäóêöèè.  ýòîì ñìûñëå óêàçàííîå ïîíÿòèå ïðèìåíÿåòñÿ â ýêîíîìè÷åñêîì àíàëèçå è, â ÷àñòíîñòè, èñïîëüçóåòñÿ â ñèñòåìå íàöèîíàëüíûõ ñ÷åòîâ ÎÎÍ. Îíè â ñâîþ î÷åðåäü ìîãóò áûòü íà÷àëüíûìè (íåòòî-èíâåñòèöèè), ýêñòåíñèâíûìè è ðåèíâåñòèöèÿìè.
Èíâåñòèöèè â íåìàòåðèàëüíûå àêòèâû — âëîæåíèÿ äåíåæíûõ ñðåäñòâ â ïðèîáðåòåíèå íàó÷íî-òåõíè÷åñêèõ ðàçðàáîòîê (èìóùåñòâåííûå ïðàâà, ëèöåíçèè íà ïåðåäà÷ó ïðàâ ïðîìûøëåííîé ñîáñòâåííîñòè, íîó-õàó è äð.).
Íà÷àëüíûå èíâåñòèöèè (íåòòî-èíâåñòèöèè) — èíâåñòèöèè íà îñíîâàíèå ôîíäà ïðåäïðèÿòèÿ, ôèðìû, îáúåêòà ïðåäïðèíèìàòåëüñòâà è äð. Âêëàäûâàåìûå èíâåñòîðàìè ïðè ýòîì ñðåäñòâà èñïîëüçóþòñÿ íà ïðèîáðåòåíèå çåìåëüíîãî ó÷àñòêà, çäàíèÿ èëè ñîîðóæåíèÿ, ïîêóïêó îáîðóäîâàíèÿ, òðàíñïîðòíûõ ñðåäñòâ, îáðàçîâàíèå îáîðîòíûõ ñðåäñòâ è äð.
Ýêñòåíñèâíûå èíâåñòèöèè — èíâåñòèöèè, íàïðàâëÿåìûå íà ñîçäàíèå óñëîâèé è ïðåäïîñûëîê äëÿ óâåëè÷åíèÿ îáúåìîâ ïðîèçâîäñòâà ïðîäóêöèè èëè ïðåäîñòàâëåíèÿ óñëóã íà ñóùåñòâóþùèõ ïðîèçâîäñòâåííûõ ïëîùàäÿõ çà ñ÷åò èñïîëüçîâàíèÿ ïåðåäîâîé òåõíîëîãèè.
Ðåèíâåñòèöèè — èíâåñòèöèè, íàïðàâëÿåìûå íà âîñïðîèçâîäñòâî îñíîâíûõ ôîíäîâ è èçìåíåíèå ñòðóêòóðû ïðîèçâîäñòâà (çàìåíó ìîðàëüíî è ôèçè÷åñêè èçíîøåííîãî îáîðóäîâàíèÿ, ïðîâåäåíèå èññëåäîâàòåëüñêèõ è îïûòíî-êîíñòðóêòîðñêèõ ðàáîò è äð.).
 ðîññèéñêîé ýêîíîìèêå ïðèíÿòî êëàññèôèöèðîâàòü èíâåñòèöèè íà ïðÿìûå, ïîðòôåëüíûå è ïðî÷èå. Ê ïðÿìûì èíâåñòèöèÿì îòíîñÿòñÿ èíâåñòèöèè â ïðåäïðèÿòèå, îáúåì èõ ñîñòàâëÿåò íå ìåíåå 10% àêöèîíåðíîãî êàïèòàëà ïðåäïðèÿòèÿ. Ïîðòôåëüíûå èíâåñòèöèè — ýòî èíâåñòèöèè â öåííûå áóìàãè ìåíåå 10% àêöèîíåðíîãî êàïèòàëà ïðåäïðèÿòèÿ. Ïðî÷èå èíâåñòèöèè — ýòî èíâåñòèöèè, íå ñâÿçàííûå ñ äàííûì ïðåäïðèÿòèåì, ò.å. âëîæåíèÿ êàïèòàëà â ãîñóäàðñòâåííûå öåííûå áóìàãè èëè áóìàãè äðóãèõ ýìèòåíòîâ.
Ïðèíÿòèå òîãî èëè èíîãî èíâåñòèöèîííîãî ðåøåíèÿ ïðè îñóùåñòâëåíèè èíâåñòèöèîííîé äåÿòåëüíîñòè îñíîâûâàåòñÿ íå òîëüêî íà çíàíèÿõ îáúåìîâ âêëàäûâàåìîãî êàïèòàëà, íî è íà îæèäàåìûõ ðåçóëüòàòàõ. Èíâåñòîð, âûñòóïàÿ ïðè ýòîì êàê âêëàä÷èê, äîëæåí âèäåòü ñâîþ âûãîäó, ïîìåùàÿ ñîáñòâåííûå èëè çàåìíûå ñðåäñòâà íà êîðîòêèé èëè äëèòåëüíûé ïåðèîä.  çàâèñèìîñòè îò ýôôåêòèâíîñòè è ðèñêà ïðèíèìàåìîãî ðåøåíèÿ îí ìîæåò ñ îïðåäåëåííîé äîâåðèòåëüíîé âåðîÿòíîñòüþ èñïîëüçîâàòü ôèíàíñîâûå ñðåäñòâà êàê äëÿ ïðèîáðåòåíèÿ öåííûõ áóìàã, òàê è äëÿ ðåàëèçàöèè èíâåñòèöèîííîãî ïðîåêòà.
Îïðåäåëåíèå èíâåñòèöèè êàê ñîâîêóïíîé äåÿòåëüíîñòè èíâåñòîðà â öåëÿõ ïîëó÷åíèÿ äîõîäà, ïðåâûøàþùåãî åãî ïåðâîíà÷àëüíûå âëîæåíèÿ, ñóùåñòâåííûì îáðàçîì âëèÿåò íà âûáîð îáúåêòà èíâåñòèðîâàíèÿ. Ïðèîáðåòàÿ ïàêåò àêöèé èëè ïîêóïàÿ ïðåäïðèÿòèå èëè äðóãîé èíâåñòèöèîííûé îáúåêò, èíâåñòîð äîëæåí ðåøèòü äëÿ ñåáÿ, ñìîæåò ëè îí, èñïîëüçóÿ äàííûé îáúåêò, äîñòè÷ü ïîñòàâëåííûõ öåëåé èëè áûòü ìîæåò ñòîèò âûáðàòü äðóãóþ, ìåíåå ðèñêîâàííóþ è ìåíåå äîõîäíóþ öåëü. Ïîýòîìó â êàæäîì êîíêðåòíîì ñëó÷àå åìó ïðèõîäèòüñÿ àíàëèçèðîâàòü íå îòäåëüíûå èíâåñòèöèîííûå îáúåêòû èñïîëüçîâàíèÿ êàïèòàëà, à èõ íàáîðû. Òîëüêî ïðè êîððåêòíîì ñðàâíåíèè ðàñõîäîâ è äîõîäîâ îò ðåàëèçàöèè èäåè èíâåñòèðîâàíèÿ ìîæíî ïðèíÿòü ðàöèîíàëüíîå â êîíêðåòíîì ñëó÷àå ðåøåíèå.
Äîëãîñðî÷íûé õàðàêòåð èñïîëüçîâàíèÿ êàïèòàëà ïðåäîïðåäåëÿåò ïîâûøåííûå òðåáîâàíèÿ ê êà÷åñòâó èíâåñòèöèîííûõ ðåøåíèé, ò.å. ê èõ íåîáõîäèìîé îáîñíîâàííîñòè, ïîñêîëüêó âëîæåííûå ñðåäñòâà íå âñåãäà âîçìîæíî ïåðåîðèåíòèðîâàòü íà äðóãèå öåëè áåç èõ ïîòåðü. Äëÿ ýòîãî òðåáóåòñÿ èíôîðìàöèÿ íå òîëüêî î âîçìîæíîñòÿõ íàäåæíîãî äîñòèæåíèÿ ïðåäïîëàãàåìîé öåëè èíâåñòèðîâàíèÿ, íî è î äåéñòâèÿõ êîíêóðåíòîâ íà ôîíäîâîì ðûíêå èëè ðûíêå òîâàðîâ èëè óñëóã.
Çàäà÷à ïðèíÿòèÿ ýôôåêòèâíîãî ðåøåíèÿ óñëîæíÿåòñÿ òåì, ÷òî â óñëîâèÿõ íåñòàáèëüíîãî çàêîíîäàòåëüñòâà è íàëîãîâîé ïîëèòèêè ãîñóäàðñòâà âîçðàñòàåò ðèñê îòâëå÷åíèÿ ôèíàíñîâûõ ðåñóðñîâ íà äîëãèé ïåðèîä. Ïðèíÿòèå ðåøåíèÿ îá èíâåñòèðîâàíèè â óñëîâèÿõ íåïîëíîé îïðåäåëåííîñòè âñåãäà ÿâëÿåòñÿ ðèñêîì, êîòîðûé íåîáõîäèìî ó÷èòûâàòü ïðè ïðèíÿòèè àëüòåðíàòèâíûõ ðåøåíèé: â êàêèå öåííûå áóìàãè âêëàäûâàòü (èëè èõ ïðîäàâàòü) èëè ó÷àñòâîâàòü â ðåàëèçàöèè èíâåñòèöèîííûõ ïðîåêòîâ.
Èíâåñòèöèîííàÿ äåÿòåëüíîñòü êàê âëîæåíèå èíâåñòèöèé è îñóùåñòâëåíèå ïðàêòè÷åñêèõ äåéñòâèé â öåëÿõ ïîëó÷åíèÿ ïðèáûëè è (èëè) äîñòèæåíèÿ èíîãî ïîëåçíîãî ðåçóëüòàòà ÷ðåçâû÷àéíî ìíîãîîáðàçíà è îáóñëîâëèâàåòñÿ öåëÿìè è çàäà÷àìè èíâåñòîðîâ, èõ âîçìîæíîñòÿìè ó÷àñòâîâàòü â ðåàëèçàöèè îïðåäåëåííîé èäåè, áåç êîòîðîé íåìûñëèìî ïðèñòóïàòü ê èñïîëüçîâàíèþ äåíåæíûõ ñðåäñòâ. Åñëè, ê ïðèìåðó, ïîäõîäèòü ê ïîêóïêå öåííûõ áóìàã êàê ñðåäñòâó äëÿ ïîëó÷åíèÿ äîïîëíèòåëüíîãî äîõîäà â âèäå äèâèäåíäîâ è ïðè ýòîì, åñòåñòâåííî, îïàñàòüñÿ ïðîèãðûøà, òî íàäî ïðè ïðèîáðåòåíèè öåííûõ áóìàã îñîáî îáðàòèòü âíèìàíèå íà òî, êòî ÿâëÿåòñÿ èõ ýìèòåíòîì, êàêîâà åãî ôèíàíñîâàÿ èñòîðèÿ, êàêîâ ðèñê âëîæåíèÿ, íàêîíåö, îáðàòèòüñÿ ê ñïåöèàëèñòó-êîíñóëüòàíòó. Ïîñêîëüêó îæèäàåìûé äîõîä îò ïðèîáðåòåííûõ öåííûõ áóìàã ñòàíåò âîçìîæíî îäíèì èç äîïîëíèòåëüíûõ èñòî÷íèêîâ ïîïîëíåíèÿ ÷àñòíîé ñîáñòâåííîñòè èíâåñòîðà, íåîáõîäèìî îïðåäåëèòü öåííîñòü òàêîãî ðåøåíèÿ ïî ñðàâíåíèþ ñ äðóãèìè ñïîñîáàìè ïðèðàùåíèÿ êàïèòàëà.
Ïðèíöèïèàëüíî èíàÿ âîçìîæíîñòü ïðåäîñòàâëÿåòñÿ èíâåñòîðó, æåëàþùåìó îñóùåñòâèòü êîíêðåòíûé èíâåñòèöèîííûé ïðîåêò. Îí ïðåæäå âñåãî äîëæåí óáåäèòüñÿ â òîì, ÷òî ïðîäóêöèÿ ïðåäïðèÿòèÿ, ëåæàùåãî â îñíîâå èíâåñòèöèîííîãî ïðîåêòà, áóäåò èìåòü ñïðîñ íà ðûíêå. Äëÿ ýòîãî ñîáñòâåííî è ïðîâîäÿòñÿ ìàðêåòèíãîâûå èññëåäîâàíèÿ. Îöåíèâàÿ òîò èëè èíîé ïðîåêò, òó èëè èíóþ èíâåñòèöèþ, èíâåñòîð äîëæåí âûáðàòü àëüòåðíàòèâó ñâîèì âëîæåíèÿì. Ïðè òàêîì ïîäõîäå îáîñíîâàíèå èíâåñòèöèé ñòàíîâèòñÿ îäíèì èç âàæíûõ ýòàïîâ ïðèíÿòèÿ ðåøåíèÿ î öåëåñîîáðàçíîñòè ó÷àñòèÿ â òîì èëè èíîì ïðîåêòå. Ïðè âñåõ ïðî÷èõ ðàâíûõ óñëîâèÿõ ïðåäïî÷òåíèå áóäåò îòäàâàòüñÿ ïðîåêòàì, â êîòîðûõ îæèäàåìûé ÷èñòûé äîõîä áóäåò ìàêñèìàëüíî ïðåâûøàòü åãî ïåðâîíà÷àëüíûå åäèíîâðåìåííûå çàòðàòû. Ïî ñóòè, ðå÷ü èäåò î ïðèáûëè, êîòîðàÿ ÿâëÿåòñÿ îäíèì èç ãëàâíûõ ìîòèâîâ èíâåñòèðîâàíèÿ, ïîñêîëüêó â ñâîèõ ðåøåíèÿõ èíâåñòîð ïðèíèìàåò íîðìó ïðèáûëè èëè íîðìó ïðîöåíòà êàê êðèòåðèé ýôôåêòèâíîñòè ïðèíèìàåìîãî ðåøåíèÿ, èñïîëüçóÿ ïðè ýòîì ìåòîäû ìàðæèíàëüíîãî àíàëèçà.
Íàäî îòìåòèòü, ÷òî â ðàçâèòûõ ñòðàíàõ ôèíàíñîâûå èíâåñòèöèè ïðåâàëèðóþò íàä ðåàëüíûìè èíâåñòèöèÿìè.
Èçâåñòíî, ÷òî èíâåñòîðû îñóùåñòâëÿþò êàïèòàëüíûå âëîæåíèÿ ñ èñïîëüçîâàíèåì ñîáñòâåííûõ è (èëè) ïðèâëå÷åííûõ ñðåäñòâ. Ýòî ìîãóò áûòü ôèçè÷åñêèå è þðèäè÷åñêèå ëèöà, à òàêæå èíîñòðàííûå ñóáúåêòû ïðåäïðèíèìàòåëüñêîé äåÿòåëüíîñòè.
Çàêàç÷èêàìè ìîãóò áûòü èíâåñòîðû, à òàêæå óïîëíîìî÷åííûå èìè ôèçè÷åñêèå è þðèäè÷åñêèå ëèöà, êîòîðûå îñóùåñòâëÿþò ðåàëèçàöèþ èíâåñòèöèîííûõ ïðîåêòîâ.
Çàêàç÷èê, íå ÿâëÿþùèéñÿ èíâåñòîðîì, íàäåëÿåòñÿ ïðàâàìè âëàäåíèÿ, ïîëüçîâàíèÿ è ðàñïîðÿæåíèÿ êàïèòàëüíûìè âëîæåíèÿìè íà ïåðèîä è â ïðåäåëàõ ïîëíîìî÷èé, êîòîðûå óñòàíîâëåíû äîãîâîðîì èëè ãîñóäàðñòâåííûì êîíòðàêòîì.
Ïîäðÿä÷èêè — ýòî ôèçè÷åñêèå è þðèäè÷åñêèå ëèöà, êîòîðûå âûïîëíÿþò ðàáîòû ïî äîãîâîðó ïîäðÿäà è (èëè) ãîñóäàðñòâåííîìó êîíòðàêòó ñ çàêàç÷èêàìè. Ïîäðÿä÷èêè äîëæíû èìåòü ëèöåíçèþ íà îñóùåñòâëåíèå èìè òåõ âèäîâ äåÿòåëüíîñòè, êîòîðûå ïîäëåæàò ëèöåíçèðîâàíèþ â ñîîòâåòñòâèè ñ ôåäåðàëüíûì çàêîíîäàòåëüñòâîì.
Ïîëüçîâàòåëè îáúåêòîâ êàïèòàëüíûõ âëîæåíèé — ýòî ôèçè÷åñêèå è þðèäè÷åñêèå ëèöà, â òîì ÷èñëå èíîñòðàííûå, à òàêæå ãîñóäàðñòâåííûå îðãàíû, îðãàíû ìåñòíîãî ñàìîóïðàâëåíèÿ, èíîñòðàííûå ãîñóäàðñòâà, ìåæäóíàðîäíûå îáúåäèíåíèÿ è îðãàíèçàöèè, äëÿ êîòîðûõ ñîçäàþòñÿ ýòè îáúåêòû.
 ýòîì ñìûñëå ðàçëè÷àþò âàëîâûå è ÷èñòûå èíâåñòèöèè. Âàëîâûå èíâåñòèöèè õàðàêòåðèçóþò îáùåå óâåëè÷åíèå çàïàñà êàïèòàëà. ×èñòûå èíâåñòèöèè — ýòî âàëîâûå èíâåñòèöèè çà âû÷åòîì ñðåäñòâ, èäóùèõ íà âîçìåùåíèå, ò. å. íà çàìåíó èçíîøåííîãî îñíîâíîãî êàïèòàëà.
Åñëè âàëîâûå èíâåñòèöèè áîëüøå âîçìåùåíèÿ, òî ÷èñòûå èíâåñòèöèè ïîëîæèòåëüíû (íàëèöî ïðèðîñò çàïàñà êàïèòàëà, ðàñøèðåíèå ïðîèçâîäñòâà). Åñëè âàëîâûå èíâåñòèöèè ìåíüøå âîçìåùåíèÿ, òî ÷èñòûå èíâåñòèöèè îòðèöàòåëüíû (ò. å. «ïðîåäàåòñÿ» èìåþùèéñÿ êàïèòàë). È íàêîíåö, åñëè âàëîâûå èíâåñòèöèè ðàâíû âîçìåùåíèþ, òî çàïàñ êàïèòàëà îñòàåòñÿ íà ïðåæíåì óðîâíå, ïðîèçâîäñòâî òîâàðîâ èëè óñëóã ïðîäîëæàåòñÿ â òåõ æå ñàìûõ ìàñøòàáàõ (ïðîñòîå âîñïðîèçâîäñòâî).
Ðåàëüíûå èíâåñòèöèè ìîãóò îõâàòûâàòü êàê ïîëíûé íàó÷íî-òåõíè÷åñêèé è ïðîèçâîäñòâåííûé öèêë, òàê è åãî ýëåìåíòû (ñòàäèè): íàó÷íûå èññëåäîâàíèÿ, ïðîåêòíî-êîíñòðóêòîðñêèå ðàáîòû, ðàñøèðåíèå, ðåêîíñòðóêöèþ èëè òåõíè÷åñêîå ïåðåâîîðóæåíèå äåéñòâóþùåãî ïðîèçâîäñòâà, îðãàíèçàöèþ íîâîãî ïðîèçâîäñòâà èëè âûïóñê íîâîé ïðîäóêöèè, óòèëèçàöèþ è ò. ä.
Íàó÷íî-òåõíè÷åñêèé ïðîãðåññ, ïðèçíàííûé âî âñåì ìèðå â êà÷åñòâå îäíîãî èç âàæíåéøèõ ôàêòîðîâ ýêîíîìè÷åñêîãî ðàçâèòèÿ, ÷àùå âñåãî ñâÿçûâàþò ñ ïîíÿòèåì èíâåñòèöèîííîãî ïðîöåññà. Ïðîáëåìà ïðèâëå÷åíèÿ èíâåñòèöèé, ñïîñîáíûõ ñîçäàòü íåîáõîäèìûå ïðåäïîñûëêè è óñëîâèÿ äëÿ ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà ñòðàíû è îòäåëüíûõ åå ðåãèîíîâ, âîëíóåò ñåãîäíÿ âñåõ, ïîñêîëüêó áåç íèõ íåìûñëèìî äîñòèæåíèå ïîñòàâëåííûõ öåëåé. Ïîÿâèëàñü ïîòðåáíîñòü âî ââåäåíèè íîâûõ äèñöèïëèí â îáðàçîâàòåëüíûå ïðîãðàììû ïîäãîòîâêè ýêîíîìèñòîâ ðàçíîãî ïðîôèëÿ. ×òî êàñàåòñÿ ïðàêòè÷åñêîé öåëåñîîáðàçíîñòè îòíîñèòåëüíî íîâîãî äëÿ íàøåé ýêîíîìèêè íàïðàâëåíèÿ, òî è çäåñü êàêèõ-ëèáî äîêàçàòåëüñòâ íå òðåáóåòñÿ, ïîñêîëüêó ñåãîäíÿ, êàê íèêîãäà ðàíåå, ñóùåñòâóåò ðûíîê êàïèòàëà ñî âñåìè åãî èíñòèòóòàìè, âêëþ÷àÿ âñåâîçìîæíûå èíâåñòèöèîííûå ôîíäû è êîìïàíèè. Âìåñòå ñ òåì, íåñìîòðÿ íà íåâûñîêèå òåìïû ðàçâèòèÿ ðûíêà êàïèòàëà, îáóñëîâëåííûå íåçíà÷èòåëüíûì ïðèòîêîì èíâåñòèöèé, îí ñòàíîâèòñÿ ñâÿçóþùèì çâåíîì ìåæäó òåîðèåé ôèíàíñîâ è ïðàêòè÷åñêèì èõ èñïîëüçîâàíèåì â öåëÿõ äîñòèæåíèÿ ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà íàøåé ñòðàíû. Ïîýòîìó, ïî ãëóáîêîìó óáåæäåíèþ àâòîðà, äèñöèïëèíà «Èíâåñòèöèè» äîëæíà íàéòè äîñòîéíîå ìåñòî êàê â îáùåîáðàçîâàòåëüíîì áëîêå äèñöèïëèí, òàê è â ñïåöèàëèçàöèè áóäóùèõ âûïóñêíèêîâ äëÿ ðàáîòû íà ôîíäîâûõ áèðæàõ, â èíâåñòèöèîííûõ êîìïàíèÿõ è íà ïðåäïðèÿòèÿõ ðàçëè÷íûõ ôîðì ñîáñòâåííîñòè.
Ðàñêðûòèþ öåëåé èíâåñòèðîâàíèÿ, çàäà÷ èñïîëüçîâàíèÿ ôèíàíñîâûõ è ðåàëüíûõ èíâåñòèöèé â ïðîöåññå ïðèíÿòèÿ îðãàíèçàöèîííî-óïðàâëåí÷åñêèõ, ôèíàíñîâûõ è ýêîíîìè÷åñêèõ ðåøåíèé ïðè îñóùåñòâëåíèè èíâåñòèöèîííîé äåÿòåëüíîñòè ïîñâÿùåíà ýòà êíèãà.
 ïðåäëàãàåìîì ÷èòàòåëþ êóðñå àâòîð ïîïûòàëñÿ èçëîæèòü ñâîå âèäåíèå ñîäåðæàòåëüíîé ÷àñòè äèñöèïëèíû « Èíâåñòèöèè», âêëþ÷àþùåé äâå åå ñîñòàâíûõ ÷àñòè: «Öåííûå áóìàãè è ôîíäîâûé ðûíîê» è «Èíâåñòèöèîííûå ïðîåêòû». Ïðè ýòîì îí ðóêîâîäñòâîâàëñÿ öåëüþ ïîêàçàòü ïðîöåññû èíâåñòèðîâàíèÿ â âèäå åäèíîãî äåíåæíîãî ïîòîêà íà ðûíêå êàïèòàëà. Ñ îäíîé ñòîðîíû ýòîò ïðîöåññ ïðåäîïðåäåëÿåò óñëîâèÿ ïîëó÷åíèÿ äîõîäà è ñòàâêó êðåäèòíîãî ïðîöåíòà, à ñ äðóãîé - àëüòåðíàòèâó, îòíîñèòåëüíî êîòîðîé íóæíî îöåíèâàòü ýôôåêòèâíîñòü è ïðîâîäèòü ñðàâíåíèå ëþáîãî âëîæåíèÿ ñîáñòâåííûõ èëè çàåìíûõ ñðåäñòâ â öåííûå áóìàãè èëè èíâåñòèöèîííûå ïðîåêòû.
×òî êàñàåòñÿ äèñöèïëèíû «Èíâåñòèöèè», òî îíà â íàñòîÿùåå âðåìÿ âêëþ÷åíà â îáðàçîâàòåëüíûé ñòàíäàðò ðÿäà ýêîíîìè÷åñêèõ ñïåöèàëüíîñòåé â âèäå äâóõ ñîñòàâíûõ ÷àñòåé: «Ðûíîê öåííûõ áóìàã» è «Îöåíêà ýêîíîìè÷åñêîé ýôôåêòèâíîñòè èíâåñòèöèé» (â ðÿäå âóçîâ ñòðàíû «Èíâåñòèöèîííûå ïðîåêòû»).  ýêîíîìè÷åñêè ðàçâèòûõ ñòðàíàõ ñóùåñòâóþò ñïåöèàëèçèðîâàííûå êàôåäðû, ãäå íàðÿäó ñ óêàçàííûìè ÷àñòÿìè ñóùåñòâóåò îòäåëüíàÿ äèñöèïëèíà «Óïðàâëåíèå ïðîåêòàìè»,  èçâåñòíîé ñòåïåíè òàêîå ïîëîæåíèå ïðîòèâîðå÷èò îòå÷åñòâåííîé òðàäèöèè, ñîãëàñíî êîòîðîé «Óïðàâëåíèå ïðîåêòàìè» ÿâëÿåòñÿ ñîñòàâíîé ÷àñòüþ äèñöèïëèíû «Ìåíåäæìåíò».
Ãîâîðèòü ñåãîäíÿ î ïåðñïåêòèâíîñòè èçó÷åíèÿ äèñöèïëèíû «Èíâåñòèöèè» íå ïðèõîäèòñÿ, ïîñêîëüêó îäíîé èç âàæíåéøèõ çàäà÷ Ðîññèè ÿâëÿåòñÿ ïðèâëå÷åíèå èíâåñòèöèé â ýêîíîìèêó. Áåç çàèíòåðåñîâàííîñòè èíâåñòîðîâ â ðàñøèðåíèè îáúåìîâ âëîæåíèé òðóäíî ñåáå ïðåäñòàâèòü ðåøåíèå çàäà÷ ïî ñòðóêòóðíîé ïåðåñòðîéêå, îáíîâëåíèþ îñíîâíûõ ôîíäîâ ïðåäïðèÿòèé, ïî ïîâûøåíèþ êîíêóðåíòîñïîñîáíîñòè îòå÷åñòâåííîé ïðîäóêöèè è âûõîäó íà ìèðîâûå ðûíêè òîâàðîâ è óñëóã.
 äèñöèïëèíå «Èíâåñòèöèè», ïî ìíåíèþ àâòîðà, äîëæåí ðàññìàòðèâàòüñÿ íå òîëüêî îïûò ôóíêöèîíèðîâàíèÿ îòå÷åñòâåííîãî ðûíêà öåííûõ áóìàã, ôîðìèðîâàíèÿ è îöåíêè ýôôåêòèâíîñòè ôèíàíñîâûõ è ðåàëüíûõ èíâåñòèöèé, íî è áîãàòûé çàðóáåæíûé îïûò. Ïîýòîìó ïðàêòè÷åñêè êàæäàÿ ãëàâà íàñòîÿùåé ðàáîòû ñîäåðæèò èíôîðìàöèþ î çàðóáåæíîì îïûòå è ññûëêè íà ðåêîìåíäóåìóþ ëèòåðàòóðó, ñ òåì ÷òîáû ÷èòàòåëü ìîã ñàìîñòîÿòåëüíî ðàñøèðèòü ñâîè çíàíèÿ îá èíòåðåñóþùåì åãî âîïðîñå. Ïðè ýòîì àâòîð íå èçáåãàåò ïîâòîðîâ, ïîñêîëüêó êàæäàÿ ÷àñòü ìîíîãðàôèè, ïî åãî ìíåíèþ, äîëæíà íîñèòü ïîëíóþ èíôîðìàöèþ îá èíâåñòèöèÿõ êàê ýêîíîìè÷åñêè èçìåðÿåìûõ âåëè÷èíàõ, ñâÿçàííûõ ñ òàêèìè ôàêòîðàìè, êàê ñïðîñ íà äåíüãè è ïðåäëîæåíèå, êðåäèòû, óðîâåíü èíôëÿöèè, ðèñê, ñòàâêà áàíêîâñêîãî ïðîöåíòà è äð.
Íàäî îòìåòèòü, ÷òî â îñíîâó ìîíîãðàôèè ïîëîæåí áîëüøîé îïûò àâòîðà ïî ÷òåíèþ ëåêöèé, à òàêæå ïî íàïèñàíèþ èì èçäàííûõ â ïîñëåäíèå ãîäû ó÷åáíèêîâ: «Öåííûå áóìàãè», «Ðûíîê öåííûõ áóìàã», «Èíâåñòèöèîííûå ïðîåêòû».
Îãðîìíóþ ïîìîùü â ïîäãîòîâêå ìîíîãðàôèè îêàçàëè êîëëåãè è äðóçüÿ, âçÿâøèå íà ñåáÿ îãðîìíûé òðóä ïðî÷åñòü åå è ñäåëàòü ñâîè çàìå÷àíèÿ.
Âìåñòå ñ òåì, àâòîð íå èñêëþ÷àåò òîãî, ÷òî ðÿä èíòåðåñíûõ, ñ òî÷êè çðåíèÿ ÷èòàòåëåé, âîïðîñîâ íå íàøåë îòðàæåíèÿ â äàííîé ðàáîòå. Íî àâòîð ãîòîâ îòêëèêíóòñÿ íà ïðîñüáû ÷èòàòåëåé, æåëàþùèõ ïîëó÷èòü îòâåòû íà ýòè âîïðîñû.
Ïðåäëàãàåìàÿ ðàáîòà ïðåäíàçíà÷åíà äëÿ øèðîêîãî êðóãà ÷èòàòåëåé: ñòóäåíòîâ, àñïèðàíòîâ, ïðåïîäàâàòåëåé, ýêîíîìèñòîâ, ñïåöèàëèñòîâ.  çàâèñèìîñòè îò èõ öåëåé, çàäà÷ è èíäèâèäóàëüíûõ îñîáåííîñòåé îíè ìîãóò îãðàíè÷èòüñÿ èçó÷åíèåì èçëîæåííîãî çäåñü ìàòåðèàëà èëè îáðàòèòüñÿ ê äîïîëíèòåëüíîé ëèòåðàòóðå, ïðèëàãàåìîé ê êàæäîé ãëàâå.
È êîíå÷íî, àâòîð çàðàíåå áëàãîäàðåí òåì ÷èòàòåëÿì, êîòîðûå íàïèñàëè è, âîçìîæíî, åùå íàïèøóò, ÷òî èì íå ïîíðàâèëîñü â êíèãå, ÷òî â íåé ñëåäîâàëî áû ïîäàòü èíà÷å.
Îñòàåòñÿ âûïîëíèòü ïðèÿòíûé äîëã — âûðàçèòü ïðèçíàòåëüíîñòü ìíîãî÷èñëåííûì äðóçüÿì è êîëëåãàì, ÷üè ïîìîùü è ñîâåòû ñïîñîáñòâîâàëè ïîÿâëåíèþ ýòîé ðàáîòû.
Îñîáàÿ áëàãîäàðíîñòü ðåöåíçåíòàì êíèãè: çàñëóæåííîìó ðàáîòíèêó âûñøåé øêîëû, äîêòîðó ýêîíîìè÷åñêèõ íàóê ïðîôåññîðó Îâ÷èííèêîâó Ã. Ï. è çàñëóæåííîìó äåÿòåëþ íàóêè ÐÔ, äîêòîðó ýêîíîìè÷åñêèõ íàóê ïðîôåññîðó Êðóòèêó À. Á., à òàêæå ðåäàêòîðó è êîððåêòîðó, âçÿâøèì íà ñåáÿ òðóä ïðèâåñòè ðàáîòó â ñîîòâåòñòâèå ñ ñóùåñòâóþùèìè òðåáîâàíèÿìè

 

Êíèãà ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé áàçîâûé êóðñ äèñöèïëèíû, ïîñâÿùåííîé îöåíêå ýôôåêòèâíîñòè èíâåñòèöèé â ðàçíûå ïî äîõîäíîñòè è ðèñêó öåííûå áóìàãè, ïðîåêòû, ïðîãðàììû, ìåðîïðèÿòèÿ. Ïîñêîëüêó ìíîãèå ìåòîäè÷åñêèå ïîëîæåíèÿ ïî èíâåñòèðîâàíèþ ïîÿâèëèñü â Ðîññèè ñðàâíèòåëüíî íåäàâíî, â ðàáîòå îòíîñèòåëüíî ïîäðîáíî ðàññìîòðåíû èìåþùèåñÿ ïîäõîäû ïî îöåíêå ýôôåêòèâíîñòè âëîæåíèé, ñîïðîâîæäàåìûå ññûëêàìè íà íîðìàòèâíûå àêòû, ïðèìåðàìè ðàñ÷åòà, à òàêæå íåîáõîäèìîé èíôîðìàöèåé äëÿ ïðèíÿòèÿ ðåøåíèé.
Ïåðâàÿ ÷àñòü êíèãè — «Öåííûå áóìàãè è ôîíäîâûé ðûíîê» — ðàñêðûâàåò îñíîâíûå ïîëîæåíèÿ òåîðèè è ïðàêòèêè.  öåëÿõ ëó÷øåãî îñâîåíèÿ òåîðèè ïðèâåäåíû ïðèìåðû è çàäà÷è äîõîäíîñòè öåííûõ áóìàã.
Âòîðàÿ ÷àñòü — «Èíâåñòèöèîííûå ïðîåêòû» — ïîñâÿùåíà îñíîâàì ôîðìèðîâàíèÿ èíâåñòèöèîííûõ ïðîåêòîâ è îöåíêàì èõ ýôôåêòèâíîñòè. Îñîáîå âíèìàíèå â íåé óäåëåíî ó÷åòó ôàêòîðà ðèñêà è óïðàâëåíèþ ïðîåêòàìè. Ñëåäóåò îòìåòèòü, ÷òî ýòîé ïðîáëåìå ïîñâÿùåíî â íàñòîÿùåå âðåìÿ ìíîãî ðàáîò, â êîòîðûõ àâòîðû ïðîôåññèîíàëüíî èçëàãàþò íàêîïëåííûé îòå÷åñòâåííûé è çàðóáåæíûé îïûò. Ïîñêîëüêó îäíîé èç îñíîâíûõ öåëåé ïðåäëàãàåìîé ðàáîòû ÿâëÿåòñÿ èçëîæåíèå êîíöåïòóàëüíûõ îñíîâ ôèíàíñîâîãî è ðåàëüíîãî èíâåñòèðîâàíèÿ, â íåå íå âîøåë ðÿä ìåòîäè÷åñêèõ ïîëîæåíèé, ñâÿçàííûõ ñ îïòèìèçàöèåé íåñòàíäàðòíûõ ïðèíèìàåìûõ ðåøåíèé. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, â ïîñëåäíèå âðåìÿ ðàñøèðÿåòñÿ ïðàêòèêà èíâåñòèðîâàíèÿ, ïîÿâëÿþòñÿ èíòåðåñíûå ñ òî÷êè çðåíèÿ ïðàêòè÷åñêîé íàïðàâëåííîñòè ðåøåíèÿ. Îíè îðèåíòèðîâàíû íà ÷èòàòåëåé ñ îïðåäåëåííîé ìàòåìàòè÷åñêîé ïîäãîòîâëåííîñòüþ. Íàïðèìåð, ê òàêîé ðàáîòå ñëåäóåò îòíåñòè ó÷åáíî-ïðàêòè÷åñêîå ïîñîáèå Âèëåíñêîãî Ï. Ë., Ëèâøèöà Â.Í., Ñìîëÿêà Ñ. À. «Îöåíêà ýôôåêòèâíîñòè èíâåñòèöèîííûõ ïðîåêòîâ. Òåîðèÿ è ïðàêòèêà». — Ì.: Äåëî, 2001. — 832 ñ. Äóìàåòñÿ, ÷òî îçíàêîìëåíèå ÷èòàòåëåé ñ ýòîé ñåðüåçíîé, àðãóìåíòèðîâàííîé ðàáîòîé âîñïîëíèò ðÿä ïðîáåëîâ â çíàíèè ýêîíîìè÷åñêèõ ïðîáëåì èíâåñòèöèîííîãî ïðîåêòèðîâàíèÿ.

Íàñòîÿùàÿ êíèãà àäðåñîâàíà ñòóäåíòàì, ïðåïîäàâàòåëÿì ýêîíîìè÷åñêèõ ñïåöèàëüíîñòåé, à îòäåëüíûå ãëàâû ìîãóò áûòü èíòåðåñíû è ïðàêòè÷åñêèì ðàáîòíèêàì.


ÓÄÊ 336
ÁÁÊ 65.26
Ê    61

Êîëòûíþê Á.À.
Ê 61    Èíâåñòèöèè. Ó÷åáíèê. - ÑÏá.: Èçä-âî Ìèõàéëîâà Â.À. 2003. - 848 ñ.

.

Âàø êîììåíòàðèé î êíèãå
Îáðàòíî â ðàçäåë Ýêîíîìèêà è ìåíåäæìåíò












 





Íàâåðõ

sitemap:
Âñå ïðàâà íà êíèãè ïðèíàäëåæàò èõ àâòîðàì. Åñëè Âû àâòîð òîé èëè èíîé êíèãè è íå æåëàåòå, ÷òîáû êíèãà áûëà îïóáëèêîâàíà íà ýòîì ñàéòå, ñîîáùèòå íàì.